Salle d'opération moderne dans un hôpital générée numériquement

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Si vous suivez mon travail de près, la plupart de mes recherches et de mon temps sont consacrés à la synthèse d’actions à petite capitalisation. D’un point de vue sectoriel, le commerce de détail, l’énergie et les matières premières sont mes domaines d’intervention constants. Cela dit, je tète régulièrement dans des situations particulières avec des actions, des actions dont la valeur marchande est au nord de 1 milliard de dollars et dont le prix est incorrect. Je définis subjectivement un prix incorrect comme des actions qui se négocient à des valorisations attrayantes et qui présentent des fondamentaux solides. De plus, j’ajouterai à l’occasion un ou deux « high flyers » à mon portfolio. Ces types de paris sont limités à 5% du portefeuille total.

Le nom actuel, Microbat Medical, Inc. (MBOT), est sous le radar et correspond à ma définition d’actions à risque plus élevé / à rendement plus élevé, d’où le terme « haut vol » dans le titre de cet article. Étant donné que ce n’est pas pour les âmes sensibles de s’ébattre dans un stock « high flyer », vous voulez vous assurer qu’il existe un grand potentiel pour gagner le risque inhérent. Maintenant, un grand potentiel de hausse est un terme un peu subjectif, et presque impossible à quantifier. Cela dit, laissez-moi essayer de décrire ce qui ressort de moi dans Microbat.

  1. Vaste marché adressable pour les fabricants de médicaments neurovasculaires
  2. Le système breveté Robotics Assisted de Microbat est potentiellement très innovant et nouveau
  3. Une équipe de direction expérimentée et expérimentée avec une expérience / une histoire profonde en robotique avec des succès passés
  4. Le plus excitant est son annonce d’un partenariat avec Stryker Corporation (SYK), une entreprise d’une valeur marchande de 100 milliards de dollars.

Plus précisément, le 27 décembre 2021, Microbot a annoncé un accord de partenariat stratégique avec Stryker (voir ci-dessous). Comme je l’ai noté plus haut, Stryker a une valeur marchande de 100 milliards de dollars. Peut-être que je manque de profondeur ici, comme je ne croise pas habituellement le secteur des dispositifs médicaux et évite délibérément Biotek et Pharma, je dirais que ce n’est pas très souvent que vous voyez une entreprise d’une valeur marchande de 50 millions de dollars passer les principaux gardiens, sans parler de signer tout type d’accord de partenariat avec des entreprises de 100 milliards de dollars. Mon antenne s’est levée immédiatement quand j’ai vu cette nouvelle traverser les fils le 27 décembre 2021.

Autrefois un médicament microbien (Source : Chercher Alpha)

Depuis son dernier dépôt 10-Q, MBOT n’a que 7,1 millions d’actions en circulation, et pourtant 91 millions d’actions ont changé de mains le 27 décembre 2021. J’étais tellement fasciné par cette action que j’ai passé plus de temps que je n’aurais normalement fait, suivant périodiquement ses mouvements quotidiens, le 27 décembre 2021. Incidemment, le titre a fait un grand pas vers la fin de la journée de négociation et s’est approché des sommets de la journée. Puis tout à coup, au cours des cinq à dix dernières minutes de négociation, une énorme vague de ventes a fait reculer ce titre de 9,40 $ à l’époque pour clôturer en dessous de 9 $ par action. Je ne peux pas le prouver, donc je ne veux pas perdre trop de temps à élaborer, mais je trouve extrêmement pratique qu’une entreprise avec seulement 7,1 millions d’actions en circulation au total ait rencontré une vague de ventes, voire un tsunami de ventes, consistant entre autres. jusqu’à quatre millions d’actions ont changé de mains en dix minutes. En passant, de manière anecdotique, au cours des deux dernières années, j’ai observé les modèles de négociation de certaines petites capitalisations, généralement des noms qui font l’actualité. Ce qui ressort toujours, ce sont les volumes extraordinaires, et dans certains cas, ces actions sont échangées cinq à dix fois le total des actions en circulation, ou près de 13 fois dans le cas de MBOT, le 27 décembre.

Ce qui m’étonne, c’est que l’on pourrait penser que la plupart des détenteurs de MBOT existants, avant la nouvelle du 27 décembre 2021, investiraient là-dedans et joueraient cela pour le potentiel d’un mouvement beaucoup plus important, disons 20 $ par . partage (ou supérieur). En d’autres termes, qui achèterait ce type d’actions pour gagner quelques dollars par action ? partagez-le ou échangez-le pour gagner seulement 1 $ par action. actions. Je trouve donc étrange que toute la part 13X MBOT ait pu changer de mains en une journée. Cela implique que les algues et les day traders ont échangé ce stock jusqu’à dix fois chacun pour faire fonctionner le calcul et atteindre 91 millions d’actions en volume. C’est au moins un sujet pour un autre jour.

Ce que fait Microbot Medical :

Par tanière 10-K :

Microbot Médical Inc. (« La Société ») est une société d’équipements médicaux précliniques spécialisée dans la recherche, la conception et le développement de technologies médicales assistées par micro-robotique de nouvelle génération destinées au domaine chirurgical mini-invasif. La société se concentre principalement sur l’exploitation de ses technologies de micro-robots dans le but de redéfinir la technologie des robots chirurgicaux tout en améliorant les résultats chirurgicaux pour les patients.

Incidemment, le 24 juin 2020, le contributeur SA, Edmund Ingham, a écrit un article fantastique et informatif sur Microbot Medical. Dans l’article d’Edmund, il fournit un excellent historique de l’entreprise et passe beaucoup de temps à discuter de l’équipe de direction, de sa solide histoire en robotique et du développement technologique de MBOT. Je n’essaierai pas de réinventer la roue ici car Edmund a fait du bon travail.

Si vous êtes plus visionnaire, vous trouverez ci-dessous une courte vidéo YouTube de onze minutes dans laquelle le PDG de MBOT, Harel Gadot, explique la vision de LIBERTY et de Microbot.

En plus des nouvelles de Stryker, si vous jetez un coup d’œil à l’activité des communiqués de presse de Microbot au cours des six derniers mois, ce qui devrait rapidement vous sauter aux yeux, c’est le brevetage systématique par la société de son système robotique LIBERTY et la mesure qu’elle prend pour attirer l’attention du marché. .

Communiqués de presse MBOT (Source : Chercher Alpha)

Depuis le dépôt de son 10-K, en mars 2021, l’entreprise détenait 42 brevets. Tous ces brevets ne sont pas liés à ses systèmes LIBERTY, car d’autres sont des technologies plus anciennes et de génération précédente.

Microbot possède un portefeuille de brevets de 42 brevets délivrés/autorisés et 23 demandes de brevets en instance dans le monde.

La clé de ce pari

Je constate souvent que certaines personnes se perdent dans le bruit et cela peut leur faire manquer la forêt à cause des arbres. En un mot, MBOT est une entreprise avec juste au nord de 18 millions de dollars en espèces, par habitant. Au 30 septembre 2021, une capitalisation boursière de 50 millions de dollars, et possède de nombreux droits de propriété intellectuelle brevetés pour ses systèmes de robots LIBERTY. Tout ce que vous pariez ici, c’est que la technologie est authentique. Quand je dis authentique, c’est un raccourci, car il a un potentiel / une valeur commerciale, et qu’il est suffisamment innovant pour qu’une entreprise de dispositifs médicaux potentielle et beaucoup plus grande, beaucoup plus bien capitalisée et expérimentée puisse le mettre sur le marché.

Lorsque vous détenez des actions dans une société pré-revenue, vous achetez essentiellement une option d’achat obsolète à long terme. En d’autres termes, le solde de trésorerie moins le taux de combustion trimestriel des liquidités pour financer la R&D, les SG&A, archiver et sécuriser ses brevets et commercialiser le produit est la piste.

Ce qui est tout à fait remarquable, c’est qu’au milieu de la vague de trading, rappelez-vous que 91 millions d’actions ont changé de mains, le 27 décembre 2021, certaines algues pensent vraiment qu’elles peuvent savoir si cette option d’achat obsolète à long terme est facultative. À moins qu’ils ne connaissent parfaitement tous les systèmes de robots actuels, leurs niveaux de prix et leur utilisation, ainsi que le système LIBERTY de Microbot, je ne sais pas comment le marché peut apprécier exactement cette option d’achat obsolète depuis longtemps.

Hier, ce titre s’échangeait en dessous de 7 dollars par action. Avant la nouvelle de la collaboration Stryker, et avant que plus de 100 millions d’actions ne changent de mains dans les jours qui ont suivi, les actions MBOT ont clôturé à 5,42 $.

Par conséquent, je trouve absolument incroyable qu’un algo (ou une série d’algues) puisse découvrir le potentiel d’une collaboration Stryker et n’attribue en quelque sorte que 10 millions de dollars de liberté de choix étape par étape.

Ce sont des pommes et des ananas, mais il y a vingt ans, à ses débuts en tant que société cotée en bourse, Intuitive Surgical, Inc. s’est développée. (ISRG) le désormais célèbre système assisté par robot Da Vinci. En 2002, les actions ISRG s’échangeaient à 2 $ (ajusté selon le fractionnement). Avance rapide jusqu’à aujourd’hui et la société a maintenant une valeur marchande de 125 milliards de dollars. Encore une fois, ISRG a un excellent produit, a généré une croissance exceptionnelle des revenus sur de longues périodes et dispose d’un réel flux de trésorerie et d’une preuve de concept. Je ne suggère en aucun cas que MBOT sera une ombre d’Intuitive Surgical. Au lieu de cela, je souligne simplement qu’il existe ici un énorme marché adressable, et le marché considère les dispositifs assistés par robot comme innovants et les récompense donc avec une évaluation riche.

Graphique boursier ISRG (Source : fidélité)

Si la technologie de Microbat est authentique et que travailler avec Stryker est un bon guide, alors qui dirait que l’action ne pourrait pas valoir 20 dollars par action ? part (seulement une valeur marchande de 140 millions de dollars) ou 30 $ par action. part (seulement une valeur marchande de 210 millions de dollars)?

L’idée dans mon propos est que si vous recherchez un haut voleur, la distribution de la courbe d’horloge (risquer peut-être 1% à 2% de votre portefeuille en fonction de votre tolérance au risque et de votre confort avec ce type de pari) peut avoir un sens. Et je dirais que cela ressemble définitivement à un type de pari intéressant à haut risque / haute récompense.

Si les algues nues ont court-circuité le cours boursier alors en hausse de MBOT jusqu’à la fin de la journée de négociation, de retour le 27 décembre 2021, nous ne savons jamais, car ces piscines sombres sont trop bien gardées pour le prouver. Cependant, c’est au-delà du point maintenant et le titre a retrouvé la majeure partie de son mouvement le 27 décembre 2021. Nous n’avons pas non plus les données sur les taux d’intérêt à court terme pour la période se terminant le 31 décembre 2021, avant le 11 janvier après l’horloge.

Des risques

Les risques sont assez simples ici, et ils incluent :

  1. Ils manquent de liquidités avant de pouvoir commercialiser avec succès leur produit ou de trouver un acquéreur pour le faire
  2. Un autre concurrent vole ses brevets et l’entreprise est incapable de défendre ses brevets
  3. La propriété intellectuelle et la conception de l’entreprise ne peuvent pas entrer sur le marché assez rapidement ou un concurrent peut les ignorer

Collectionne tout

Selon la tolérance au risque d’une personne et la façon dont elle structure son portefeuille, certains investisseurs peuvent vouloir ajouter des noms à bêta plus élevé, y compris un ou deux dépliants. Juste pour être clair, je définis un « high flyer » comme un titre qui présente un risque plus élevé / une récompense plus élevée. Pour les personnes très agressives et à la recherche de capitaux appréciables, peut-être sélectivement risquer 1% à 2% (il n’y a pas de chiffre exact ici) sur un ou deux high-flyers, sélectivement, est justifié. Ce qui ressort pour moi, c’est que Microbot a une équipe de direction expérimentée avec une longue expérience dans la technologie des robots, ils ont un système breveté et potentiellement innovant, et la société vient de convaincre Stryker d’accepter une sorte d’accord de collaboration. Il est peu probable qu’une entreprise de dispositifs médicaux d’une valeur marchande de 100 milliards de dollars, comme Stryker, perde son temps à explorer LIBERTY elle-même, à moins qu’elle ne conclue qu’il y aurait un potentiel de valeur commerciale et qu’il s’agit d’une nouvelle application. Après tout, nous parlons potentiellement d’un très grand marché adressable, une entreprise avec seulement 7,1 millions d’actions en circulation (moins d’une valeur marchande de 50 millions de dollars), et qui a une sorte de point de départ économique sous la forme de 18 millions de dollars capital et un taux de consommation de trésorerie trimestriel modeste (environ 2,5 millions de dollars par trimestre). Je ne suis pas sûr si M. Le marché et les algues qui ont repris la négociation de ses actions, du moins à court terme, et depuis le 27 décembre 2021, fixent exactement le prix de l’optionnalité de Microbat, et c’est ce qui rend cela si excitant pour moi.

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